Европейските големи петролни компании са изправени пред спадащи печалби, казва Morgan Stanley

Morgan Stanley понижи прогнозите си за най-големите петролни и газови компании в Европа, прогнозирайки, че намаляващите цени ще окажат по-голям напън върху възвръщаемостта на акционерите през идната година. 

Анализаторите в банката понижиха целевите си цени на акциите на BP, TotalEnergies, Shell, Equinor и Repsol с сред 9 % и 14 %, предупреждавайки, че има 10 % риск от спад по отношение на идната година прогнози за приходите и паричните потоци в бранша.  

В изследователска записка Morgan Stanley сподели, че има четири условия, при които цените на акциите на енергийните компании са процъфтявали исторически: когато цените на петрола и газа, лихвените проценти и инфлационните упования се повишават и когато останалите пазарът беше обуздан. 

„ Преглеждайки контролния лист, откриваме, че нито едно от тях не е налице сега. Всъщност множеството от тези фактори сочат в противоположната посока “, споделиха анализатори. 

През последната година цената на бенчмарк Брент суровият нефт е понижен с повече от 9 % до към 76 $ за барел, като търсенето се забавя значително заради по-слабия стопански напредък в Китай.

Следващата година Morgan Stanley има вяра, че търсенето на нефт ще се усили с 1,2 милиона барела дневно (б/д), само че това ще бъде надминато от нарастване на предлагането от цели 2,6 млн. б/д, защото страните от ОПЕК и страните отвън ОПЕК усилят производството. Той предвижда, че петролът Brent ще се търгува на 75 $ за барел и че цените на газа ще паднат до 25 евро/MWh до края на 2025 година заради сходно пренасищане на производството. 

В резултат на това анализаторите на Morgan Stanley споделиха, че подозират, че „ противоположните изкупувания на акции към този момент са достигнали максимума “ и че вследствие на това енергийните акции ще изостанат от останалата част от европейския пазар. 

И Shell, и BP се концентрираха върху възвръщаемостта на акционерите през последните тримесечия, до момента в който се опитваха да показват поредност и надеждност на вложителите. Shell е изкупувала назад минимум $3 милиарда акции всяко тримесечие през последните 11 тримесечия и основният изпълнителен шеф Ваел Сауан сподели през юни, че ще „ резервира поредност освен през положителните времена, само че и в някои от по-предизвикателните времена “.

Той добави, че Shell, която е върнала 43 % от свободния си паричен поток на акционерите през последните четири тримесечия, ще се стреми да продължи да връща 30 до 40 % даже цените на петрола да паднат до 50 $ за барел. 

Morgan Stanley сподели, че до момента в който Shell има невисок дълг и мощно оперативно показване, дълготрайната му тактика остава нефокусирана и възвръщаемостта на акционерите е внимателна. В него се споделя, че даже при 10-процентен растеж на дивидентите „ ние се борим да забележим растеж “. Банката понижи ценовата си цел за 2025 година от 3150p на 2775p. Цената на акциите на Shell в четвъртък беше 2688 пенса след повишаване с малко над 4 % до момента тази година. 

В BP Morgan Stanley сподели, че разпределението на акционерите е малко евентуално да бъде покрито от свободен паричен поток и че компанията работи в „ относително стегната финансова рамка “. Той понижи целевата си цена от 540p на 490p. BP се търгуваше на 431 пенса в четвъртък, а цената на акциите й се намали с повече от 8% до момента тази година.